内容摘要：沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，住总2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，住总但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，住总2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，住总但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

随着美欧降息周期的临近，底价等地全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。昌平欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。

百善美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。买家争夺有限的房源，块土美国楼市陷入量跌价涨的境地。欧元区受高通胀、拍快能源危机而陷入衰退的泥潭。

住总挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，底价等地支撑居民消费保持韧性。

欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，昌平零售销售指数也连续14个月负增长。

百善近期经合组织预测全球经济增长分化程度将加剧：将美国2024年的经济增长预测从先前1.5%提高到2.1%。未来美国将持续联合盟友，块土以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，拍快最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。一方面，住总一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

美国方面，底价等地就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。此外，昌平制造业回流对投资构成支撑。